钟睒睒，投了山西女首富

一个意想不到的赛道，钟睒睒出手了。

近日北交所上市公司锦波生物宣布两笔交易——引入养生堂作为公司的战略投资者；同时公司创始人杨霞将其持有的575.33万股转让给杭州久视。合计下来，交易总金额将达34亿元。

根据公告，锦波生物拟以引入战略投资者方式，向养生堂发行不超过717.57万股，占其发行前总股本的6.24%，融资金额不超过20亿元。若成功实施，这将是北交所史上最大金额的现金定增。

同时，锦波生物控股股东和实控人杨霞与杭州久视签署了《股份转让协议》，将其持有的575.33万股转让给杭州久视，转让价格为243.84元/股，交易总金额达14.03亿元。

股权穿透下来，受让方养生堂和杭州久视的实控人均为钟睒睒——钟睒睒持有养生堂98.38%股权；而养生堂持有杭州久视99.75%股份。换言之，钟睒睒一举投了锦波生物34亿元。

看似并不相关，双方却意外走到一起。

实际上，养生堂还拥有一家上市公司——万泰生物。让我们回到2001年，当时养生堂以1710万元的价格收购了万泰生物95%的股份，钟睒睒因此成为该公司的实际控制人。在他的领导下，万泰生物于2002年开始研发针对宫颈癌的二价HPV疫苗。此外，养生堂还拥有化妆品品牌“养生堂YOSEIDO”。如今，钟睒睒的商业版图已经扩展到软饮料、食品、生物制药、化妆品、药品保健品及科研等多个领域。

在这次合作中，锦波生物的主要产品包括重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品两大类。因此，双方的合作有望产生业务协同效应。正如锦波生物在公告中所指出的，“公司迫切需要通过战略合作来构建大规模的工业化生产体系，建立面向更广泛消费者的推广、销售和渠道管理体系，以实现‘将医疗产品消费化、科技产品生活化’的发展战略和‘创新驱动美好生活’的长期愿景”。

一个细节是，当下医美巨头间竞争激烈，相较于同行，锦波生物自身体量较小，资金实力也相对较弱。截至2025年一季度，锦波生物账上货币资金仅有9.59亿元。巨头环伺下，要想继续扩大产能，需要引入新的投资方。

另一方面，锦波生物所看重的远不止养生堂的财力。根据公告，养生堂此次以战略投资者的身份入股锦波生物，将在产品研发、工业化生产、商业化推广、市场战略和经营管理等多个方面提供支持。

据了解，本次发行的募集资金将主要用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台项目，以及补充流动资金。该数据库是锦波生物利用AI人工智能技术在生物新材料研发中的深度应用。

交易完成后，钟睒睒将通过其旗下的两家公司持有锦波生物10.58%的股份，持股比例仅次于杨霞。

回顾锦波生物成长历程，离不开核心人物杨霞。

出生于1974年，杨霞是土生土长的山西人。1997年，她从山西医科大学毕业，之后选择留校任教，专注于肝移植手术领域的教学与科研工作。

在教学研究的过程中，杨霞发现了创业的机会——她意识到器官保存的关键在于添加胶原蛋白，但当时胶原蛋白只能从胎盘中提取，价格非常昂贵。于是，她萌生了一个新想法：是否可以尝试人工合成胶原蛋白来替代天然胶原蛋白？这样不仅能够降低器官移植的成本，还能显著提高手术成功率。因此，在2008年，杨霞创立了锦波生物，带领团队向这一目标发起挑战。

科研之路充满挑战，杨霞与复旦大学、中国科学院生物物理研究所、四川大学等国内顶尖科研机构合作，组建了科研团队。经过多年的努力，锦波生物见证了中国重组人源化胶原蛋白从无到有的全过程。2014年，公司成功推出了重组Ⅲ型胶原蛋白，并在两年后获得了医用重组人源化胶原蛋白功能敷料（凝胶型）（无菌型）等二类医疗器械注册证，开始应用于功能性护肤品领域。

如今，锦波生物的主要产品是以A型重组人源化胶原蛋白为核心原料的各类终端医疗器械和功能性护肤品。其中，公司的核心产品——注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维“薇旖美®极纯”，累计使用量已超过200万支，覆盖了约4000家终端医疗机构。

靠着胶原蛋白美容针，锦波生物俘获了大批爱美人士的心。

2023年7月，锦波生物登陆北交所，发行价为49元/股，不仅一举成为北交所“重组胶原蛋白第一股”，还是当时北交所的最贵新股。此后随着产品热销，公司股价持续上升，短短四个月市值便超过200亿。

作为创始人，杨霞的身家同样水涨船高。根据2025年胡润全球富豪榜，杨霞凭借115亿元身家，成功问鼎“山西女首富”。

“多年的心酸在这一刻灰飞烟灭。”前不久在接受《新华社》采访时，杨霞这样总结十七年来的历程，“疲劳的时候，身体不好的时候，无数次想过放弃。但想想我们投入了那么多的时间、精力和资金，最终还是坚持下来了。”

兜兜转转，起初那个看似异想天开的想法如今已经成为现实。

爱美的生意，向来伴随着造富盛宴。

重组胶原蛋白到底有多受欢迎？在小红书上搜索相关词条，浏览量超过2亿，讨论量达到数十万次。人们纷纷称赞其为“抗老逆龄”和“修复神器”。随着功能性护肤和成分党概念的流行，重组胶原蛋白的热度更是直击消费者的心坎。

一个案例是，欧莱雅淘宝官方旗舰店显示，仅“第三代小蜜罐面霜”就有90万+历史成交，其主打卖点便是重组胶原蛋白。据悉，锦波生物的合作客户就包括欧莱雅。

许多观点认为，重组胶原蛋白可能成为下一个“玻尿酸”，这无疑给后者带来了巨大的竞争压力。毕竟，“医美三剑客”——爱美客、华熙生物和昊海生科都是凭借玻尿酸起家，它们所创造的财富故事同样令人瞩目。一个月前，一场关于可复美胶原棒重组胶原蛋白含量的质疑，意外引发了一场“商战”，不仅导致巨子生物市值蒸发约300亿港元，还引发了对重组胶原蛋白功效的信任危机。

在这场争议之外，这更像是一场新老热门功效成分之间的较量。近年来，从透明质酸、胶原蛋白，到虾青素、熊果苷、角鲨烯、多肽……各种成分轮番成为热点，几乎每一种成分都能吸引消费者的关注。这背后，是女性对美丽永恒的追求。

“变美这一门生意，具有很强的复购性，堪称黄金赛道。”北京某专注医疗赛道的投资人向投资界表示。人们对美的追求永不消逝，这里永远上演着财富传奇。