史诗级IPO登场：长鑫科技冲刺科创板，295亿募资剑指万亿市值
备受瞩目的长鑫科技集团股份有限公司（简称“长鑫科技”）科创板IPO申请近日已获上交所受理。此次IPO计划募集资金高达295亿元，这一规模在科创板历史上仅次于中芯国际，位居第二。
市场普遍预期，若长鑫科技成功上市，其市值有望突破万亿元大关，这令创投圈人士充满期待，纷纷翘首以盼。
长鑫科技的背后，站着一位半导体行业的传奇人物——朱一明。他曾一手缔造了千亿市值的半导体企业兆易创新。2016年，朱一明做出了一个大胆的决定，在合肥创立长鑫科技，毅然投身于当时国内几乎一片空白的DRAM存储芯片领域。经过数年的艰苦耕耘与技术攻关，如今长鑫科技终于迎来了叩响科创板大门的关键时刻，堪称“十年磨一剑”。
展望未来，2026年正被业界视为一个IPO的丰收之年，而长鑫科技的此次IPO无疑为这波浪潮拉开了序幕。
长鑫科技的传奇篇章，其根源可追溯至兆易创新与合肥的携手。
2005年，拥有海外半导体行业丰富经验的朱一明，这位清华大学的杰出校友，毅然回国投身创业浪潮。他瞄准了当时国内一片空白的存储芯片领域，兆易创新由此诞生。面对海外巨头对全球存储芯片市场的绝对垄断，兆易创新凭借自身实力，成功开辟出一条发展之路。2016年，兆易创新在上海证券交易所成功上市，如今已成长为市值千亿的行业翘楚。
然而，朱一明的雄心并未止步于此。DRAM市场作为存储芯片中最为关键且利润丰厚的领域，是芯片国产化战略的核心战场，兆易创新自然渴望在此大展拳脚。最初，兆易创新计划通过收购北京矽成来快速切入DRAM市场，但这一尝试未能如愿。于是，公司果断调整策略，决定走自主研发、自主建厂的道路——这无疑是一项需要巨额投入的宏伟工程。
恰在此时，合肥市政府向兆易创新抛出了橄榄枝。彼时，合肥正积极实施打造“集成电路之都”（IC之都）的战略规划，致力于通过精准对接市场需求来弥补芯片产业短板。了解到兆易创新的发展诉求后，合肥方面迅速响应，双方迅速达成共建协议：由合肥政府提供资金支持，兆易创新则负责技术、人才和运营管理，形成了高效的合作模式。
于是，2016年6月，长鑫科技（原名睿力集成）应运而生。
这是一场充满挑战的征程。2018年，在DRAM芯片即将进入量产阶段的关键时刻，朱一明做出了重要决定：辞去兆易创新总经理职务，仅保留董事长头衔，并全身心投入到长鑫存储CEO及长鑫科技CEO的角色中。他更是立下了“军令状”：在长鑫存储实现盈利之前，他将不领取任何工资和奖金。
经过不懈努力，长鑫科技的产品线现已全面覆盖DDR和LPDDR两大主流系列，成功完成了从DDR4、LPDDR4X到更先进的DDR5、LPDDR5/5X的技术迭代与产品升级。其产品广泛应用于服务器、移动终端、个人计算机、智能汽车等多个关键市场。据Omdia的研究报告，按产能和出货量计算，长鑫科技已跻身中国第一、全球第四大DRAM厂商行列。
招股书显示，长鑫科技2025年1月至9月的营业收入达到320.84亿元人民币；自2022年至2025年9月，累计营收高达736.36亿元人民币。特别值得一提的是，2022年至2024年间，公司主营业务收入的复合增长率达到了令人瞩目的72.04%。
短短数年内，长鑫科技便走过了国际巨头们通常需要十几年乃至数十年才能完成的发展历程，并正朝着一个规模空前的首次公开募股（IPO）稳步迈进。
长鑫科技在半导体创投领域的崛起之路，堪称一段传奇。在首款DRAM芯片实现量产之前，这家企业便背负着沉重的资金压力。2019年，公司创始人朱一明曾坦言，长鑫存储在研发与资本支出方面已投入高达25亿美元，这使得融资对其生存与发展至关重要。
转折点发生在2019年第三季度，长鑫科技成功量产首颗DRAM芯片。自此之后，原本门可罗雀的局面迅速扭转，蜂拥而至的投资人让公司应接不暇。
2020年12月，一则工商变更信息引发广泛关注：国家大基金二期、安徽地方国资、兆易创新以及朱一明实际控制的另一家企业、小米长江产业基金等重量级机构纷纷入股长鑫科技。据公开资料显示，此次融资不仅吸引了合肥本地国资，还引入了中金资本、君联资本、TCL创投等多家外部知名投资机构。那些未能挤进本轮的投资人，则焦急地期盼着下一次融资机会的到来。
到了2021年，长鑫科技正式启动新一轮融资计划，其火爆程度远超预期。一位资深产业资本合伙人在接受采访时回忆道，当时竟有约220家投资机构争相“求见”，希望能获得投资资格。长鑫科技采取了罕见的“反向路演”模式，历经三轮筛选，才将候选名单缩小至10余家机构进行深度考察。用参与其中的投资人的话说，整个过程竞争异常激烈，“时刻担心自己会被淘汰出局”。
最终，少数幸运儿脱颖而出。同年9月，长鑫存储新一轮融资名单正式公布，参投方阵容豪华，涵盖了兆易创新、碧桂园创投、美的资本等产业资本力量，国调基金、安徽省担保集团等国资背景平台，以及招商资本、安元基金、基石资本、云锋基金等一众顶尖VC/PE机构。此时，长鑫科技的估值已飙升至超过390亿元人民币，稳坐超级独角兽宝座。
此后，长鑫科技的融资步伐并未停歇。2022年初，公司再次低调完成一轮融资，除华登国际、云锋基金、阳光保险、前海母基金、君和资本、东方资管等专业投资机构外，互联网巨头腾讯和阿里巴巴也首次现身投资方阵营。紧接着，2023年，长鑫科技又获得了由招商局资本、建银国际领投的D轮融资。
IPO前夕的最后一轮融资发生在2024年，本轮融资规模约为108亿元人民币。投资方包括兆易创新、合肥长鑫集成电路有限责任公司、合肥产投壹号股权投资合伙企业（有限合伙）、建信金融资产投资有限公司等。经过多轮融资，长鑫科技的投后估值已攀升至约1500亿元人民币。
十年磨一剑，长鑫科技凭借其在DRAM领域的突破性进展，吸引了一支庞大的投资人队伍。如今，这些耐心等待的投资人们，正共同期待着长鑫科技IPO上市的高光时刻。
告别2025，IPO盛宴余韵悠长，2026史诗级大年蓄势待发
2025年的IPO市场，无疑是一场令人瞩目的盛宴，为投资者和行业留下了无数深刻印记。
岁末年初，半导体领域的两颗明星尤为耀眼。12月初，摩尔线程率先登陆资本市场，首日便斩获超400%的惊人涨幅，市值轻松突破3000亿元大关。紧随其后，沐曦股份亦成功上市，首日涨幅更是高达692%，再次点燃市场热情。短短半个月内，科创板便接连诞生两家千亿市值的IPO企业，这在近年来的创投圈实属罕见。
这两家公司的快速崛起与背后强大的资本力量密不可分。摩尔线程自创立之初便备受资本追捧，短短一年内便从初创企业发展为百亿独角兽。而沐曦股份的投资方阵容更是豪华，涵盖了从国家级战略投资机构到众多知名市场化VC/PE，其投资名单几乎囊括了中国创投界的半壁江山。此番成功上市，无疑让这些早期投资人获得了丰厚的超级回报。
将视野扩展至整个2025年，IPO市场的精彩远不止于此。影石创新与西安奕材等企业市值也曾一度站上千亿台阶；海博思创的股价更是上演了15倍的狂飙行情。此外，“募资王”华电新能以及半导体设备领域的佼佼者屹唐股份等，均在这一年完成了IPO征程，共同构成了2025年IPO市场的壮丽图景。据清科研究中心数据，2025年前三季度，VC/PE机构通过IPO项目实现的账面退出价值超过4100亿元，这一数字创下了近三年来的历史新高。
然而，这一切或许仅仅是开篇序曲，真正的高潮即将来临。
首先，备受关注的长鑫存储已踏上IPO征程，计划募资高达295亿元，这使其有望成为科创板历史上募资规模第二大的IPO项目。市场对其寄予厚望，万亿市值似乎并非遥不可及的梦想。
机器人赛道亦是群雄逐鹿。宇树科技的IPO辅导工作已顺利完成，而作为“杭州六小龙”之一的云深处科技，也已正式启动IPO辅导程序，蓄势待发。
商业航天领域同样不甘示弱，正掀起一股上市热潮。蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力等多家领军企业纷纷吹响上市冲锋号，一支颇具规模的商业航天IPO军团已然集结。
视线转向港股市场，这里更是锣声阵阵，热闹非凡。新年伊始（1月2日），壁仞科技成功在香港联交所挂牌上市，开盘市值即突破1000亿港元。在此之前，英矽智能、卧安机器人、林清轩、美联股份、迅策、五一视界等六家公司更是选择在同一天集体上市，场面蔚为壮观。接下来，大模型领域的智谱AI与MiniMax也将于下周登陆港交所。目前，港股IPO排队名单上，已有近300家企业整装待发，一场汹涌澎湃的上市潮正席卷而来。
历经数年的起伏与沉淀，市场的信号如今变得清晰而有力。中国科技资产正赢得前所未有的全球青睐。瑞银报告指出，到年底，中国科技板块在全球股市中的市值占比有望提升至25%以上。
正如达晨财智执行合伙人、首席投资官肖冰此前所感慨：“中国的科技牛市已经来临，创业板、科创板均已进入技术性牛市。我们应相信国运，积极拥抱资本市场，共同迎接新一轮科技造富的‘大牛市’。”
2026年，注定将是IPO历史上又一个史诗级的年份。那些看似平静的积累，终将汇聚成奔腾不息的江海，推动中国科技创新与资本市场的深度融合，书写更加辉煌的篇章。静水深流，未来可期。
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